临近国庆长假 ，多家基金公司陆续发布公告 ，对旗下低风险产品实施限购或暂停申购，并明确将在节后恢复申购 。
证券时报·券商中国记者注意到，限购基金类型涵盖货币基金、中短债 、同业存单指数基金等 。业内人士指出 ，这一做法已成为市场惯例。由于假期前后资金进出高度集中 ，往往容易引发基金规模剧烈波动，进而影响存量投资者收益与产品运作稳定。
在此背景下 ，节前“关门 ” 、节后“开门 ”逐渐成为基金公司常用的安排方式 。这不仅体现了管理人对流动性风险的关注 ，也在一定程度上反映出其对存量投资者利益的保护 。
多类低风险基金提前“关门”
券商中国记者注意到，随着国庆假期临近 ，自9月下旬起 ，多类低风险产品已陆续披露节前限购安排。
中短债基金已经启动限购 。汇安基金公告称，汇安中短债债券自9月24日起对单个账户单日累计申购金额超过10万元的部分实施限购 ，直至10月9日恢复 。湘财基金旗下湘财久盈中短债也自9月26日起限制申购 ，单日单个账户单笔金额不得超过1万元，至10月13日恢复。
货币基金同样发布“限购令” 。例如 ，长江资管旗下的长江乐享货币自9月25日起对单日单个账户申购金额超过100万元的部分不再受理 ，并将在10月9日恢复，以防范节前大额资金集中涌入、节后迅速赎回所带来的流动性冲击 。
同业存单基金方面，汇丰晋信基金发布公告 ，旗下汇丰晋信中证同业存单AAA指数7天持有期自9月29日起暂停申购 ，10月9日恢复。作为典型的一类中低风险工具，节前限购凸显出基金管理人对资金短期流入压力的防范 。
此外 ，金鹰添盈纯债债券等产品实施了类似的限购安排 。整体来看 ，从货币基金、中短债到同业存单指数 、纯债产品，节前关门的趋势已逐步覆盖整个低风险产品序列。
提前应对 ，防范流动性冲击
业内人士认为 ，不同基金公司的限购细则各有差异，但目的高度一致：在节前资金流入高峰期进行规模调控 ，节后再恢复正常 ，以此平滑资金曲线 、稳定运作环境 。
从运作逻辑来看，低风险基金之所以在节前集中限购 ，主要是基于多方面考虑 。首先是流动性压力。节假日期间 ，市场交易安排受限，基金经理难以及时将新增资金配置到合适的资产中。如果节前有大量资金短期涌入，节后又集中赎回 ，势必加大基金的现金调度压力 。
其次是收益摊薄问题 。假期前的大量新进资金 ，如果无法在短时间内找到匹配资产，可能导致基金整体收益率下降。对于原有投资者而言 ，这意味着其收益被摊薄 。因此 ，多数基金公司会选择在节前提前“关门 ”，避免大额申购对存量投资者造成不利影响 。
值得注意的是 ，今年以来 ，权益市场行情有所回暖，部分资金重新流向股票型基金 ，风险偏好出现修复。不过 ，短期避险与资金管理需求依然存在，特别是在长假背景下 ，投资者仍倾向于将闲置资金短期停放在低风险产品中 ，寻求稳健收益 。
业内人士指出，从基金运作角度看，节前限购有助于降低风险 ，确保节前节后资金运作平稳 。从投资者角度看 ，如果计划利用假期配置货币基金、中短债或同业存单产品，应合理安排申购和赎回时间。预计随着假期临近将有更多产品发布类似公告 ，投资者可以保持关注 。
（文章来源：证券时报）
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